THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CẦN MỘT “ MỒI LỬA ” ĐỂ THU HÚT DÒNG TIỀN MỚI

Không phải cứ lãi suất giảm có nghĩa là chứng khoán tăng

Chia sẻ tại hội thảo “Triển vọng và cơ hội chứng khoán đến cuối năm 2020” do FiinGroup tổ chức, ông Nguyễn Tú Anh – Vụ trưởng Vụ Kinh tế Tổng hợp & Ban Kinh tế Trung ương nhận định, lãi suất giảm trong thời gian qua là hợp lý, trong bối cảnh thanh khoản dồi dào của hệ thống ngân hàng và nhu cầu tín dụng thấp.

Ông Tú Anh cho rằng, thời gian tới, lãi suất sẽ khó tăng, nhưng có giảm hay không thì phải xem xét việc giữ ổn định tỷ giá. Nếu lãi suất xuống quá thấp có thể làm tăng tình trạng đô la hóa nền kinh tế.

Trong khi đó, ông Nguyễn Đức Hùng Linh – Giám đốc Đầu tư PVIAM cho rằng, lãi suất huy động hiện nay ( khoảng 6-6,5% / năm đối với kỳ hạn 12-13 tháng tại các ngân hàng thương mại cổ phần trung bình ) thấp hơn nhiều so với kỳ vọng lạm phát 4%, do đó có thể giảm thêm lãi suất.

“Chúng tôi gần như chắc chắn rằng với bối cảnh hiện nay, cả về chi phí đẩy và cầu kéo, lạm phát không thể vượt quá 4% và xu hướng sẽ giảm dần. Khi kiểm soát được giá thịt lợn, lạm phát của Việt Nam sẽ ở mức thấp”, Anh Linh cho biết.

Về tỷ giá, chuyên gia này dự báo cán cân thương mại năm nay thặng dư, Ngân hàng Nhà nước sẽ mua thêm USD để dự trữ ngoại hối, qua đó tỷ giá sẽ được giữ ở mức tương đối ổn định. Do đó, dù có giảm mặt bằng lãi suất dài hạn xuống 6% hay thấp hơn thì vẫn đủ hấp dẫn để giữ VND thay vì giữ USD ở mức lãi suất 0%.

Dưới góc nhìn của một nhà quản lý quỹ đầu tư, ông Đào Phúc Tường lưu ý, bên cạnh tác động tích cực của việc hạ lãi suất đối với người vay, một đối tượng chịu tác động tiêu cực là người gửi tiền tiết kiệm.

Ông Tường nhấn mạnh, rất nhiều người không biết gì về chứng khoán, về vàng …, chỉ gửi tiết kiệm lấy lãi. Đối với họ, khi lãi suất giảm, lợi tức giảm, sức mua của họ cũng giảm theo. Điều này ảnh hưởng lớn đến nhu cầu tiêu dùng, đặc biệt là sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng sau dịch.

Đối với chứng khoán, ông Đào Phúc Tường cho rằng, nhà đầu tư đã nhìn nhận chứng khoán là kênh đầu tư thay thế khi lãi suất quá thấp, người dân có xu hướng đổ tiền vào kênh đầu tư này.

Tuy nhiên, vị chuyên gia này cho rằng cần đặt câu hỏi “ tại sao lãi suất lại thấp? ”. Lãi suất thấp cho thấy hoạt động kinh doanh đang gặp khó khăn, chứng tỏ rủi ro đối với cổ phiếu ngày càng tăng. Do đó, bên cạnh yếu tố tích cực từ diễn biến dòng tiền, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến phần bù rủi ro. Trong bối cảnh hiện nay, phần bù rủi ro ngày càng tăng.

“Chúng ta không nên kỳ vọng lãi suất giảm sẽ tốt cho cổ phiếu. Với mặt bằng lãi suất hiện nay, theo tôi, lãi suất giảm là rủi ro cho cổ phiếu, không tốt cho cổ phiếu”, ông Đào Phúc Tường nêu quan điểm trên góc nhìn cá nhân.

Thị trường chứng khoán cần điểm nhấn để thu hút dòng tiền mới

Nhận định về yếu tố dòng tiền ảnh hưởng như thế nào đến thị trường chứng khoán trong thời gian tới, ông Nguyễn Đức Hùng Linh cho rằng, khó có dòng tiền mới chảy vào thị trường ở thời điểm hiện tại, bởi “giá có tăng thì cũng không kích thích những người mới đến “.

Ông Linh nhấn mạnh, dù lãi suất có giảm ở thời điểm hiện tại cũng không thể kích thích người dân rời bỏ kênh tích lũy hiện có, bởi đối với những người quan tâm đến cổ phiếu thì đầu tư vào thời điểm tháng 3-5 khi thị trường tạo đáy và đảo chiều đi lên, trong khi mặt bằng thị trường chứng khoán đang ở mức cao nên rất khó thu hút dòng tiền mới.

“Tôi nghĩ giai đoạn này, khi ở nước ngoài đang bán và thị trường biến động mạnh, ai cũng lo rủi ro, thị trường có thể cần một tia lửa để tạo lửa. Tôi nghĩ người ta dám mạnh dạn mua vào nhưng thị trường thì không biết được triển vọng bệnh tật, rất có thể những người này đã nắm được nhiều thông tin ”, chuyên gia này nói.

Cùng chung quan điểm, ông Đào Phúc Tường cho rằng, để thu hút được dòng tiền mới, thị trường chứng khoán phải có “tia lửa”, có thể từ chính sách hoặc từ triển vọng tươi sáng của doanh nghiệp trong vòng 12-18 tháng kế tiếp.

Ông Tường cũng nhấn mạnh, thị trường phải đủ rẻ thì nhà đầu tư mới rót tiền. “Thị trường chúng ta hiện đang trong giai đoạn thiếu lãnh đạo, thấy có lãnh đạo thì tự tin dòng tiền sẽ vào vì chắc chắn còn nhiều tiền”, nhất là khi nhìn vào hạn mức cho vay chứng khoán các công ty, xem xét tiền gửi tiết kiệm. Nhưng tại sao họ phải bỏ tiền vào khi “đường còn sương mù” khi định giá không rẻ để rót tiền? “, Vị chuyên gia này gợi ý.

Ông Tường cũng chia sẻ kinh nghiệm, những người nhiều tiền trên thị trường chứng khoán sẽ chú ý đến hai yếu tố cơ bản là doanh nghiệp đi được bao xa và khi nào bán được.

Nguồn: VietnamCredit