Cơ hội trên thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm 2020

Mặc dù thị trường đang chịu tổn thất lớn do COVID-19, nhưng theo báo cáo phân tích ngành Chứng khoán Việt Nam mới đây, vẫn có những dấu hiệu về cơ hội đầu tư đáng chú ý.

Vài tháng đầu năm đầy những cuộc đấu tranh gây ra bởi tác động của COVID-19 đã khiến triển vọng đầu tư của một số ngành thay đổi lớn.

Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Công ty Chứng khoán Việt Nam (BSC) đã công bố báo cáo cập nhật các chủ đề đầu tư đáng chú ý trong quý II và toàn bộ năm 2020.

Việc giải ngân đầu tư công dự kiến sẽ được đẩy nhanh bằng cách chuyển đổi 8 dự án từ PPP sang đầu tư công

Sau khi Quốc hội thông qua các chủ trương thay đổi đầu tư, Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo đẩy nhanh các thủ tục để có thể bắt đầu xây dựng vào tháng 8 năm 2020. BSC lưu ý rằng trong trường hợp hình thức đầu tư PPP cũ, thời gian bắt đầu sớm nhất sẽ vào tháng 1 hoặc tháng 2 năm 2021.

Tổng vốn đầu tư của 11 dự án đường cao tốc Bắc-Nam và các dự án liên quan đến hàng không như sân bay Long Thành là 129.073 tỷ đồng, chiếm 18,4% tổng vốn đầu tư công thực hiện từ ngân sách nhà nước năm 2020 .

Tổng vốn đầu tư công từ ngân sách nhà nước ước tính khoảng 700.000 tỷ đồng, cao gấp 2,2 lần so với vốn thực hiện được giải ngân năm 2019. BSC tin rằng đầu tư công năm 2020 dự kiến sẽ cải thiện nhanh hơn đáng kể so với dự kiến trước đây.

Một số ngành và doanh nghiệp có thể hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công như thép (HPG, HSG), xi măng (HT1), nhóm vật liệu xây dựng (KSB, CTI), xây dựng (LCG, C4G, HBC, CTD), xây dựng điện (PC1) , nhựa đường (PLC) và một số ngành sẽ gián tiếp hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng được triển khai như bất động sản (DXG, NVL, DIG, NLG) và khu công nghiệp (GVR, D2D, SZL).

Các cổ phiếu liên quan đến việc thoái vốn khỏi SCIC

Theo danh sách thoái vốn dự kiến vào năm 2020, SCIC dự kiến sẽ thoái vốn tại 85 công ty cổ phần. Một số khoản đầu tư giá trị cao có thể được chú ý rất lớn như Tập đoàn thép – VNsteel (94% vốn), Vinatex (53% vốn), BMI (51% vốn), BVH (3% vốn), FPT (6 % vốn), NTP (37% vốn), TRA (36% vốn) và DMC (36% vốn). BSC hy vọng SCIC sẽ đẩy nhanh quá trình thoái vốn để giúp tăng đóng góp cho ngân sách nhà nước.

Kuwait chưa nâng cấp, ảnh hưởng đến kỳ vọng thu hút dòng vốn nước ngoài

Với tác động của dịch bệnh đối với các nhà đầu tư trong nước để chuẩn bị nguồn lực cũng như cân bằng danh mục đầu tư, MSCI đã đưa ra thời hạn để nâng cấp Kuwait lên các thị trường mới nổi vào tháng 11 năm 2020 thay vì tháng 5 năm 2020 như trước đây.

Do đó, tỷ lệ chứng khoán Việt Nam ở biên giới vẫn còn, dẫn đến thu hẹp kỳ vọng thu hút dòng tiền nước ngoài từ mức tăng này. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể mong đợi khả năng một đột biến ở Việt Nam được nâng cấp vào năm 2021.

Covid-19 ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng và bán lẻ

Theo BSC, triển vọng của một nhóm ngân hàng sẽ không còn lạc quan như đầu năm. Nếu dịch bệnh được kiểm soát tốt trong quý II năm 2020, ngành ngân hàng có thể duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số là 16,5%.

Tăng trưởng tín dụng, theo BSC, sẽ ở mức 10,5% và NIM có thể bị ảnh hưởng bởi sự hỗ trợ dành cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng và thời hạn cho lịch niêm yết của nhóm ngân hàng sẽ dựa trên dự án “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm 2020 và định hướng đến năm 2025 “. Tương tự, lĩnh vực bán lẻ sẽ bị ảnh hưởng bởi khoảng cách xã hội và thay đổi thói quen của người tiêu dùng.

Một số ngành và doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ sự sụt giảm giá nguyên liệu

Về mặt tích cực, giá dầu giảm hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp và người tiêu dùng nhờ vào sự sụt giảm nguyên liệu theo cùng hướng với giá dầu.

Một số nhóm doanh nghiệp có thể được hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu bao gồm phân bón (DPM, DCM) với giá khí là một trong những nguồn nhiên liệu chính, lốp xe (DRC, với cao su là nguyên liệu đầu vào), hóa chất (DGC, CSV), nhựa (NTP, BMP), thép (giá quặng sắt) và xi măng (Than).

BSC lưu ý rằng sự dịch chuyển giá của các nhóm vật liệu khác tương đối tương quan với giá dầu và sự chuyển động của các mặt hàng này chủ yếu phụ thuộc vào cung-cầu của sản phẩm đó.

COVID – 19 làm cho làn sóng chuyển các nhà máy ra khỏi Trung Quốc ngày càng mạnh mẽ

Trung Quốc được coi là nhà máy của thế giới, nơi chuỗi cung ứng toàn cầu đã bị phá vỡ bởi căn bệnh làm gián đoạn sản xuất của các doanh nghiệp. Khi các nhà máy nhận ra nhu cầu đa dạng hóa (địa điểm, danh mục sản phẩm), giảm sự phụ thuộc vào một quốc gia như Trung Quốc, các doanh nghiệp đang có kế hoạch chuyển sang các nước láng giềng.

Với lợi thế về vị trí địa lý, chi phí lao động rẻ, ưu đãi thuế của Chính phủ và thu hút vốn FDI từ các hiệp định kinh tế, Việt Nam dự kiến sẽ là điểm đến hấp dẫn trong chuỗi dịch chuyển này. Một số ngành sẽ được hưởng lợi đáng kể, bao gồm xây dựng và cơ sở hạ tầng (KSB, CTI, C4G, HBC, CTD, v.v.), bất động sản công nghiệp với các doanh nghiệp có quỹ đất lớn sẵn sàng đón nhận cơ hội mới (KBC, BCM, IDC, GVR, PHR, Vân vân.)

BSC lưu ý rằng quá trình này có thể chậm lại vào năm 2020 do dịch Covid-19, khiến công tác khảo sát và khảo sát bị trì hoãn, sau đó, làn sóng chuyển động sẽ tiếp tục tăng tốc và thu hút vốn đầu tư mới vào Việt Nam và các doanh nghiệp (cơ sở hạ tầng, thực tế khu công nghiệp bất động sản, xây dựng, …) sẽ có triển vọng dài hạn tích cực.