TẠI SAO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN GIẢM?
Cuối tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục giảm điểm. Ngày 8/7/2021, VN-Index giảm tới 1.385,29 điểm, HNX-Index giảm 0,51% xuống 318,19 điểm, UPCoM-Index giảm 0,46% xuống 88,73 điểm. Toàn thị trường ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 426 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 13.776,41 tỷ đồng, giảm 18% so với phiên trước. Riêng giá trị giao dịch khớp lệnh trên HOSE đạt 10.677,72 tỷ đồng.
Khối ngoại quay đầu bán ròng trên HOSE với tổng giá trị 117 tỷ đồng, trong đó NVL là mã bị bán ròng nhiều nhất với giá trị 395 tỷ đồng. Các lý do cho sự sụt giảm của thị trường là:
– Về chỉ số, thời gian gần đây, VN-Index đã tiếp cận vùng kháng cự mạnh 1.415-1.420. Do đó, việc xuất hiện một phiên điều chỉnh là điều được kỳ vọng.
– Dòng tiền gần đây chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng nên áp lực chốt lời xuất hiện trên diện rộng ở nhóm cổ phiếu này. Đối với những doanh nghiệp được nhà đầu tư kỳ vọng sẽ tăng trưởng kinh doanh khả quan trong quý II / 2021, giá cổ phiếu gần đây đã được phản ánh nên áp lực chốt lời cũng xuất hiện.
– COVID-19 đang diễn biến phức tạp gây lo ngại về khó khăn trong hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế.
– Trong thời kỳ thị trường chứng khoán tăng trưởng, nhiều nhà đầu tư đã thu được lợi nhuận nhất định. Để tăng lợi nhuận, nhiều nhà đầu tư còn sử dụng đòn bẩy tài chính, vay ký quỹ. Do đó, khi thị trường điều chỉnh, gây áp lực lên các lệnh gọi ký quỹ, kích hoạt giao dịch bán diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ.
– Những ngày gần đây, thị trường có những phiên điều chỉnh. Tuy nhiên, với hệ thống cũ, khi thanh khoản giảm xuống 22.000 tỷ đồng, giao dịch khớp lệnh bị chững lại, đà giảm phải dừng lại, bán không được. Đến nay, hệ thống mới đi vào hoạt động, việc mua bán cũng dễ dàng và nhanh chóng hơn.
Trong thời gian ngắn, xu hướng tăng của thị trường sẽ quay trở lại. Tuy nhiên, khi có một đợt điều chỉnh giảm mạnh sẽ không tránh khỏi rủi ro lớn. Do đó, việc kiểm soát tỷ trọng danh mục là rất cần thiết cho giai đoạn này.
Nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao và sử dụng ký quỹ sẽ cần phải bán bớt ký quỹ hoặc thậm chí giảm tỷ trọng danh mục về trạng thái cân bằng. Điều đó giúp đảm bảo an toàn cho danh mục nếu thị trường có xu hướng giảm mạnh trong ngắn hạn, chủ động dòng tiền vào lại khi cổ phiếu có triển vọng quay trở lại vùng giá hợp lý.
Đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ lượng tiền mặt khủng, nên cân nhắc mở các vị thế mua với tỷ trọng thấp, khi thị trường quay trở lại vùng hỗ trợ 1.283 – 1.320 điểm.
Chỉ số VN-Index đang giao dịch với P / E (hệ số giá trên thu nhập) là 19,3 lần. Xét về cả so sánh tương đối và thống kê lịch sử, định giá thị trường hiện tại không còn rẻ, nhưng cũng không đắt. Dự kiến thị trường sẽ sớm điều chỉnh khi P / E chạm mức 20 lần (hoặc có thể là 21 lần). Sự điều chỉnh có thể đẩy VN-Index về ngưỡng 1.200 điểm. Đó là cơ hội mua tốt cho các nhà đầu tư có tầm nhìn tăng trưởng trong ba năm tới.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VẪN CÒN DƯ ĐỊA ĐỂ TĂNG TRƯỞNG
Thị trường chứng khoán Việt Nam 6 tháng đầu năm 2021 ghi nhận những kỷ lục mới về số tài khoản mở mới, thanh khoản và chỉ số VN-Index.
Tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến nhiều kỷ lục mới, với thanh khoản nhiều phiên đạt hơn 1 tỷ USD và vốn hóa thị trường đạt hơn 105% GDP.
Hiện cả nước có khoảng 3,3 triệu tài khoản nhà đầu tư cá nhân, trong đó có 500.000 tài khoản được mở mới trong sáu tháng đầu năm, và con số này tiếp tục tăng lên. Dự đoán đến cuối năm sẽ có khoảng 300.000 tài khoản mới, đặt mục tiêu có khoảng 5% dân số cả nước, tương đương năm triệu tài khoản chứng khoán.
Về nhà đầu tư nước ngoài, giá trị danh mục đầu tư hiện tại của nhà đầu tư nước ngoài là 49,5 tỷ USD. Đó là mức tăng trưởng tốt và phù hợp của thị trường chứng khoán trong bối cảnh những tháng đầu năm Việt Nam vẫn kiểm soát được đại dịch COVID-19.
Tăng trưởng GDP đạt thấp so với mục tiêu đề ra. Tuy nhiên, đó vẫn là một con số ấn tượng so với các nước trong khu vực. Thị trường tăng trưởng tốt nhờ dòng vốn dồi dào với lãi suất tương đối thấp và ổn định. Dư nợ cho vay chứng khoán chỉ chiếm 0,48% tổng dư nợ nền kinh tế.
Dòng tiền từ ngân hàng được kiểm soát tốt, dòng vốn ký quỹ do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quản lý cũng trong tầm kiểm soát. Bên cạnh đó, tác động từ chính sách tiền tệ nới lỏng của các nước, dẫn đến mặt bằng lãi suất vẫn tiếp tục diễn ra. Đặc biệt, tầng lớp trung lưu và những người trẻ có thu nhập tương đối đang đầu tư một lượng tiền đáng kể vào thị trường.
Do đó, sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán vẫn còn khi các kênh đầu tư khác như bất động sản vẫn chưa lấy lại được sức hấp dẫn. Nhưng trong thời gian ngắn, một số cổ phiếu nóng có thể điều chỉnh.
Để phát triển thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý sẽ tiếp tục đẩy mạnh tái cấu trúc thị trường chứng khoán dựa trên 4 trụ cột là tái cấu trúc ngành hàng, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh chứng khoán và sở giao dịch.
Một giải pháp trọng tâm được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực hiện trong sáu tháng cuối năm nay là tập trung thanh tra, giám sát các hoạt động của thị trường để đảm bảo tính nghiêm minh, kỷ cương của thị trường.
Tổng hợp bởi VietnamCredit
