TẠI SAO NGÀNH THÉP TĂNG TRƯỞNG HƠN 100% VÀO NĂM 2020?

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán SSI, ngành thép đã tăng 111% so với cùng kỳ năm ngoái và 188% so với tháng 3/2020 (mức thấp nhất) – cao hơn nhiều so với chỉ số VNIndex lần lượt là 96% và 122%. Sự tăng trưởng tích cực của ngành thép trong năm 2020 đến từ các yếu tố sau.

Thay đổi cấu trúc sau đại dịch COVID-19

Do đã kiểm soát thành công đại dịch từ tháng 5, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng thành phẩm và thép dẹt trong nước (bao gồm cả tôn mạ và ống thép) từ tháng 5 đến tháng 11 năm 2020 đã phục hồi tích cực với mức tăng trưởng 1% và 7% so với cùng kỳ. Đóng góp vào tăng trưởng của các công ty thép bao gồm nhu cầu ổn định từ kênh dân cư, đầu tư công tăng tốc với tổng giá trị 11 tháng năm 2020 tăng 34% so với cùng kỳ và giá thép tăng khiến các nhà phân phối tích trữ hàng tồn kho.

Nhu cầu lớn và sự gián đoạn nguồn cung

Xuất khẩu thép của Việt Nam được hưởng lợi nhiều hơn do nguồn cung bị gián đoạn. Cụ thể, sản lượng thép sản xuất tại các thị trường lớn như EU, Mỹ, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc trong 11 tháng năm 2020 giảm lần lượt 15%, 18%, 12%, 17% và 7% so với cùng kỳ năm ngoái. năm, tương ứng.

Nhờ sự phục hồi của nhu cầu toàn cầu và sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng, xuất khẩu thép đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ quý II. Tổng kim ngạch xuất khẩu các sản phẩm thép trong 11 tháng năm 2020 tăng 48% so với cùng kỳ, theo số liệu của Tổng cục Hải quan Việt Nam. Xuất khẩu được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng ở nhiều nước, đặc biệt là Trung Quốc, để bảo vệ tăng trưởng GDP trong bối cảnh khu vực tư nhân đang chững lại; ngành công nghiệp ô tô phục hồi vì đại dịch khuyến khích khách hàng chuyển từ phương tiện công cộng sang phương tiện cá nhân; mảng sản xuất dần ổn định trong nửa cuối năm.

Giá thép tăng trong nửa cuối năm

Do nhu cầu toàn cầu phục hồi và nguồn cung thép và nguyên liệu thô bị gián đoạn, giá thép đã tăng mạnh trong nửa cuối năm. Giá thép xây dựng trong nước tính đến thời điểm hiện tại tăng 25% và 36% so với mức thấp của tháng 4. Trong khi đó, giá HRC (thép cuộn cán nóng) tăng 43% tính đến thời điểm hiện tại và 80% so với mức đáy. Giá thép có xu hướng tăng trong nửa cuối năm do nhu cầu mạnh, việc cắt giảm công suất ở Trung Quốc và giá quặng sắt tăng do nguồn cung bị gián đoạn, đặc biệt là ở Brazil.

Sự thống trị thị phần của các công ty hàng đầu

Thị phần của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) tăng mạnh từ 26,2% năm 2019 lên 32,5% trong 11 tháng đầu năm 2020. Điều này là do Khu liên hợp gang thép Dung Quất được nâng công suất và lợi thế cạnh tranh đáng kể về quy mô sản xuất và giá thành so với các đối thủ cạnh tranh trong nước. Thị phần của một công ty khác là Tập đoàn Hoa Sen (HSG) cũng tăng từ 30% năm 2019 lên 33% trong 11 tháng đầu năm 2020. Điều này chủ yếu đến từ kênh xuất khẩu. Công ty đã đa dạng hóa cơ sở thị trường trong những năm gần đây, do đó mở rộng sản lượng xuất khẩu tốt hơn so với các doanh nghiệp trong nước.

Tăng trưởng sản lượng và biên lợi nhuận được cải thiện

Nhìn chung, lợi nhuận trước thuế của các nhà sản xuất thép hàng đầu chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 3 năm 2020 so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi tăng trưởng của HPG được thúc đẩy nhờ tăng trưởng doanh thu, thì tăng trưởng của các công ty tôn mạ như HSG và CTCP Thép Nam Kim (NKG) chủ yếu đến từ tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện, nhờ giá thép tăng và cạnh tranh thị trường nội địa giảm khi không có công suất mới.

Về triển vọng tăng trưởng của ngành thép trong năm 2021, tăng trưởng nhu cầu trong nước dự kiến sẽ phục hồi ở mức bình thường 8% so với mức thấp vào năm 2020. Các động lực thúc đẩy nhu cầu thép bao gồm đầu tư cơ sở hạ tầng và dòng vốn FDI, cũng thúc đẩy dân dụng xây dựng cùng với các dự án FDI và cơ sở hạ tầng.

Nhu cầu xuất khẩu vẫn khá khả quan nhưng cạnh tranh sẽ gay gắt hơn do sự phục hồi ở một số thị trường. Theo Hiệp hội Thép Thế giới, nhu cầu thế giới dự kiến sẽ tăng 4,1% vào năm 2021 sau khi giảm 2,4% vào năm 2020. Nhu cầu tại các thị trường mới nổi (ngoại trừ Trung Quốc) cũng dự kiến sẽ tăng 9,4% vào năm 2021.

Tổng hợp bởi VietnamCredit (Nguồn: Cafef và tapchixaydungbxd )