Lợi nhuận của các doanh nghiệp xây dựng có thể tăng trưởng mạnh hơn nếu giá thép bình quân giảm mạnh hơn dự báo. Bên cạnh đó, thị trường bất động sản nhà ở và nguồn cung căn hộ mới có thể sôi động hơn, giúp giá trị hợp đồng năm 2022 tăng lên, cải thiện doanh thu và lợi nhuận.

THAY ĐỔI QUY ĐỊNH VỀ XÂY DỰNG

Người ta tin rằng một số sửa đổi pháp luật trong tương lai gần có thể sẽ hỗ trợ thị trường bất động sản nhà ở, và việc tồn đọng vào cuối năm 2021 có thể đảm bảo sự phục hồi của doanh số xây dựng vào năm 2022.

Dưới tác động của đợt đại dịch Covid-19 năm 2021, ngành xây dựng Việt Nam rơi vào tình trạng khá tiêu cực, giá trị hợp đồng ký kết vào cuối năm 2020 thấp ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này. Bên cạnh đó, giá thép xây dựng tăng khoảng 41% trong năm gây áp lực lên biên lợi nhuận của các công ty này.

Năm 2022, SSI Research dự báo một số sửa đổi luật trong thời gian tới có thể hỗ trợ thị trường bất động sản nhà ở.

Thứ nhất, Luật Đất đai sẽ được sửa đổi vào năm 2022 và hoàn thành vào tháng 5 năm 2023. Các điểm sửa đổi dự kiến sẽ có quy định cụ thể về hệ số bồi thường giá đất để giải quyết vấn đề giải phóng mặt bằng.

Thứ hai, hiện nay, Luật Đầu tư 2020 quy định các dự án sau phải được Thủ tướng Chính phủ chấp thuận chủ trương đầu tư, bao gồm:

+ Dự án có quy mô sử dụng đất từ 50 ha trở lên hoặc quy mô dưới 50 ha nhưng quy mô dân số tại đô thị từ 15.000 người trở lên;

+ Dự án có quy mô sử dụng đất từ 100 héc ta trở lên; hoặc dưới 100 ha nhưng có quy mô dân số tại khu vực ngoài đô thị từ 10.000 người trở lên.

Cuối cùng, Luật Nhà ở 2014 chưa quy định việc công nhận chủ đầu tư dự án nhà ở thương mại đối với người có quyền sử dụng 100% đất nông nghiệp hoặc đất phi nông nghiệp không phải là đất ở. Điều này có thể hạn chế các dự án bất động sản nhà ở tiềm năng trong tương lai.

DOANH THU KHI PHỤC HỒI

Cùng với đó, người ta cho rằng việc tồn đọng cuối năm 2021 có thể đảm bảo phục hồi doanh thu bán hàng xây dựng vào năm 2022. Năm ngoái, Coteccons và Hòa Bình Construction có giá trị hợp đồng mới lần lượt là khoảng 25.000 tỷ đồng và 18.000 tỷ đồng, trong đó gấp 3,6 lần và gấp 2 lần so với năm 2020.

Với giá trị hợp đồng mới, cả Coteccons và Xây dựng Hòa Bình sẽ ghi nhận mức tồn đọng mạnh lần lượt là 25.000 tỷ đồng vào cuối năm 2021 (gấp 2,7 lần cùng kỳ) và 21.400 tỷ đồng (tăng 65%).

Tuy nhiên, một phần của sự gia tăng giá trị hợp đồng mới là do nhu cầu bị trì hoãn từ năm 2020 do Covid-19. Do đó, còn khá sớm để đưa ra giả thuyết rằng giá trị ký kết mới vào năm 2022 sẽ đạt ngang bằng với năm 2021

Mặt khác, giá thép bình quân dự kiến giảm 8% vào năm 2022 có thể giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp xây dựng. Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành. Biên lợi nhuận ròng sẽ cải thiện vào năm 2022, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình trong giai đoạn 2015-2018 do cạnh tranh cao hơn và giá thép cao hơn.

Ngược lại, rủi ro ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong lĩnh vực này bao gồm lãi suất cho vay tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư bất động sản và thu nhập của người mua nhà. Đồng thời, lãi suất cho vay cao cũng ảnh hưởng đến gánh nặng lãi vay đối với các công ty xây dựng sử dụng đòn bẩy tài chính. Việc thắt chặt hoạt động phát hành trái phiếu cũng sẽ gây ảnh hưởng ngắn hạn đến các nhà đầu tư bất động sản có dòng tiền kém.

Theo: VietnamCredit